Criterio de Kelly en apuestas: fórmula, ejemplo y por qué usar Kelly fraccionado
El criterio de Kelly te dice qué porcentaje de tu banca apostar según tu ventaja: f = (b × p − q) / b, donde b es la cuota decimal menos 1, p tu probabilidad estimada y q = 1 − p. Con una cuota de 2,20 y un 50 % de probabilidad, Kelly recomienda apostar el 8,33 % de la banca. En la práctica casi nadie usa Kelly completo: se usa medio Kelly o un cuarto, porque tus probabilidades nunca son exactas.
Qué problema resuelve el criterio de Kelly
Encontrar una apuesta con valor es solo la mitad del trabajo. La otra mitad es decidir cuánto apostar. Si apuestas demasiado poco, desaprovechas tu ventaja; si apuestas demasiado, una mala racha te deja sin banca aunque tus apuestas tengan valor. Kelly busca el punto que hace crecer la banca lo más rápido posible a largo plazo sin llegar nunca a cero.
La idea clave: cuanto mayor es tu ventaja, más apuestas; si no hay ventaja, no apuestas nada. Si la fórmula da un resultado negativo, la apuesta no tiene valor y Kelly dice cero.
La fórmula de Kelly, paso a paso
- Calcula b: cuota decimal − 1. Con 2,20, b = 1,20.
- Estima p: tu probabilidad real. Por ejemplo, 0,50.
- Calcula q: 1 − p = 0,50.
- Aplica la fórmula: (1,20 × 0,50 − 0,50) / 1,20 = 0,10 / 1,20 = 0,0833.
- Traduce a euros: con una banca de 1.000 €, Kelly completo sugiere apostar 83 €.
Un atajo útil: el numerador (b × p − q) es exactamente tu valor esperado. Así que Kelly = valor esperado / (cuota − 1). Si todavía no sabes calcular ese valor esperado, empieza por cómo calcular una value bet.
| Probabilidad | Cuota | Valor esperado | Kelly completo | Medio Kelly | Cuarto de Kelly |
|---|---|---|---|---|---|
| 50 % | 2,20 | +10 % | 8,33 % | 4,17 % | 2,08 % |
| 55 % | 2,00 | +10 % | 10,00 % | 5,00 % | 2,50 % |
| 30 % | 3,80 | +14 % | 5,00 % | 2,50 % | 1,25 % |
| 60 % | 1,75 | +5 % | 6,67 % | 3,33 % | 1,67 % |
Fíjate en que a igualdad de valor esperado, Kelly recomienda menos dinero en cuotas altas: el riesgo de fallar es mayor.
Por qué Kelly completo es peligroso
Kelly da el stake óptimo si tu probabilidad es correcta. Y nunca lo es del todo. Si crees que algo tiene un 50 % y en realidad tiene un 45 %, a cuota 2,20 tu valor esperado real es 0,45 × 2,20 − 1 = −1 %. Kelly completo te habría hecho apostar el 8,33 % de tu banca en una apuesta perdedora.
Además, Kelly completo produce caídas enormes. Es normal ver la banca reducida a la mitad en algún momento, algo que muy poca gente soporta sin cambiar de estrategia a mitad de camino. Y si sobrestimas tu ventaja de forma sistemática y apuestas el doble de lo que tocaría, el crecimiento esperado cae a cero.
Kelly fraccionado: la versión que se usa de verdad
La solución es apostar una fracción fija del stake de Kelly. Con medio Kelly conservas en torno al 75 % del crecimiento a largo plazo con aproximadamente la mitad de volatilidad. Con un cuarto de Kelly el crecimiento es menor, pero las caídas son mucho más llevaderas y los errores de estimación pesan menos.
- Pon un tope por apuesta (por ejemplo, 3–5 % de la banca) aunque la fórmula pida más.
- Si tienes varias apuestas abiertas a la vez, reduce los stakes: Kelly está pensado para apuestas una detrás de otra.
- No uses Kelly hasta tener una muestra suficiente que respalde tus probabilidades. Explicamos cuánto es suficiente en muestra mínima para evaluar a un tipster.
Kelly o unidades fijas: cuál elegir
Si estás empezando o no estimas probabilidades propias, el método de unidades fijas es más simple y más seguro; lo explicamos en gestión de banca con el método de unidades. Kelly tiene sentido cuando puedes asignar una probabilidad concreta a cada apuesta y ya has comprobado con datos que tus estimaciones aciertan. Incluso así, prepárate para rachas negativas largas.
Si sigues a un tipster, mira cómo asigna sus stakes. En el listado de tipsters de Tippium puedes ver el historial completo y comprobar si sus stakes altos rinden mejor que los bajos; si no es así, aplanarlos suele ser más prudente. Muchos usuarios apuestan esos picks en Stake, una casa con criptomonedas y mercados amplios.
¿Por qué el enlace de Stake no abre o da error en España?
Si estás en España u otro país restringido y pulsas el enlace de Stake, lo normal es que la web no cargue, se quede en blanco o muestre un aviso de «no disponible en tu país». No es un fallo del enlace ni de tu móvil: Stake no tiene licencia de la DGOJ y bloquea por geolocalización, es decir, según la IP desde la que te conectas, a los países que no admite.
Cómo se conecta mucha gente con Mullvad, paso a paso
La vía que usan muchos usuarios es una VPN, un programa que hace que tu conexión salga a internet desde otro país. El ejemplo más habitual es Mullvad. Así se hace, sin tecnicismos:
- Crea la cuenta de Mullvad. Entra en mullvad.net, pulsa en generar número de cuenta y apúntalo bien: no pide email ni nombre, ese número es tu usuario y tu contraseña a la vez.
- Paga el tiempo que quieras. Cuesta unos 5 € al mes y se puede pagar con tarjeta, PayPal o cripto.
- Instala la app. Descárgala para Windows, Mac, Android o iPhone y entra con tu número de cuenta.
- Elige un servidor en un país permitido por Stake. En la lista de ubicaciones de Mullvad, escoge un país con servidor que no esté entre las jurisdicciones prohibidas de Stake, por ejemplo Suiza, Rumanía, Eslovenia o Nueva Zelanda. Antes, repasa esa lista en sus términos, porque cambia.
- Pulsa «Conectar». Espera a que la app indique que la conexión es segura (se pone en verde).
- Abre el enlace de Stake. Con la VPN ya conectada, entra por este enlace a Stake: la web debería cargar con normalidad para registrarte y depositar.
- Deja la VPN encendida siempre que entres. Si la apagas o cambias de país a mitad de sesión, la web volverá a bloquearse o te pedirá verificaciones extra.
Lo que dicen los términos de Stake: léelo antes de depositar
Que la web cargue no significa que esté permitido. La cláusula 14.4 de los términos de Stake prohíbe usar una VPN, un proxy o datos falsos de residencia para saltarse el geo-bloqueo, y según las cláusulas 5.2 y 4.21 Stake puede cerrar la cuenta, anular apuestas y retener el saldo, ganancias incluidas. Además, en la verificación de identidad (KYC) te pueden pedir un documento y un justificante con tu dirección real, así que el país en el que vives acaba saliendo. Si eliges este camino, es bajo tu responsabilidad: deposita solo lo que estés dispuesto a perder, retira con frecuencia y revisa siempre los términos vigentes, porque cambian.
Si vives en un país donde Stake sí está disponible, no necesitas nada de esto: abre Stake aquí y regístrate directamente. Si estás en España y no quieres ese riesgo, la alternativa es una casa con licencia DGOJ.
Juego responsable: apuesta solo dinero que puedas permitirte perder y, si el juego deja de ser ocio, pide ayuda en jugarbien.es.
Preguntas frecuentes sobre el criterio de Kelly
¿Qué hago si Kelly da un número negativo?
No apuestes. Un resultado negativo significa que, con tu probabilidad, la apuesta no tiene valor.
¿Kelly sirve para combinadas?
Se puede calcular con la cuota y la probabilidad combinadas, pero el margen acumulado y la incertidumbre hacen que el stake sugerido sea muy poco fiable.
¿Medio Kelly o un cuarto?
Si tus probabilidades vienen de un modelo probado durante miles de apuestas, medio Kelly. Si tienes dudas, un cuarto o menos.
Solo para mayores de 18 años. Ningún sistema de stakes garantiza beneficios: apuesta con responsabilidad.